黄靖：我国如果能挡住特朗普2.0这一拳，自会“以免百拳来”
特朗普“放话”：不运用美元的国家，将被征收100%关税
特朗普担任总统时的均匀通胀率为1.9%。在拜登担任总统期间，通胀率均匀为5.4%。许多选民以为拜登是推进通胀上升的“元凶巨恶”。
但是，一些闻名投资者以为，假如特朗普赢得2024年总统大选，美国未来的通胀将比拜登取胜更严峻。在6月18日的一份剖析陈述中，高盛以为，假如投资者忧虑特朗普中选总统后经济议程对通胀的影响，他们应该购买黄金。
高盛剖析师写道，“咱们以为，黄金多头头寸的价值在于，它可以对冲关税、美联储次级债危险和债款忧虑等地缘政治冲击带来的通胀危险。”尽管他们没有将这确定为是特朗普的议程所带来的，但这三个潜在的冲击显然是特朗普一直在拟定的经济方针。
特朗普期望对一切从我国进口的产品征收60%的关税，对一切其他进口产品征收10%的关税。依据彼得森国际经济研究所的数据，由于关税是由美国人付出的税，这将使一个普通家庭每年的本钱添加1700美元。顾客会为相同的东西花更多的钱，这基本上便是通胀。
特朗普还以为白宫应该对美联储有更多的操控权，假如这种状况产生，将会给金融商场敲响警钟。美联储现在企图将通胀和工作保持在最佳水平，而白宫的政治干涉或许会让这一使命变得愈加困难。
特朗普特别敦促美联储下降利率，尽管下降通胀的规范战略是经过加息来减缓经济添加。假如特朗普赢得第二个任期，并企图将自己的议程强加给美联储，这很简单引发通胀，损坏商场对美国经济的决心。
特朗普还期望延伸2017年开端的一系列减税办法，这些办法将于2025年末到期。这将使国家债款添加4万亿到5万亿美元，特朗普好像并不关怀这一点。但商场的确对此表明忧虑。在某种程度上，过多的债款涌入商场就相当于了“印钞”，这是另一个或许加重通胀的要素。
尽管有两位首要提名人，但2024年大选有四种或许的成果。即特朗普或拜登或许在各自政党彻底操控国会的状况下取胜，也或许在国会割裂的状况下取胜。这很重要，由于这将决议总统能否使用共和党对国会的操控来推进党派议程。假如反对党操控了国会的至少一个议院，它就可以阻挠总统的许多首选方针。
但假如共和党取得彻底操控权，就要当心了。高盛称，“在共和党大获全胜的状况下，通胀上行危险好像更大。”
除了特朗普领导下的更高关税和更多的美联储冲击外，这家投行还指出，特朗普对移民的冲击或许会减少劳动力，加重某些职业的劳动力缺少，推进薪酬上涨，推高物价。
穆迪剖析公司最近的另一项剖析对特朗普第二个任期内的经济也得出了相似的定论。穆迪剖析公司发现，“在共和党横扫局势下采纳的方针导致了更高的通胀和更弱的经济添加。这在很大程度上是由于特朗普领导下的新进口关税和移民减少将迫使价格上涨并连累经济添加。”
牛津经济研究院在5月份的一项剖析中发现，新的关税和特朗普的其他方针或许会使通胀率比没有这些办法的状况下高出整整一个百分点。特朗普的通胀方针也或许迫使美联储推延降息，乃至或许进一步加息，以阻挠新的通胀压力。这或许会激怒特朗普，并或许迫使他企图辞退美联储主席鲍威尔，后者的任期将继续到2026年。
回想起特朗普任期的低通胀时期，有人或许会疑问，即他的第二任期怎么会如此不同。答案或许是，新冠疫情和俄乌抵触等地缘政治事件改变了经济，让方针犯错的地步大大缩小。
美国和其他国家现在正在将要害产品类别的供给链“回流”，这将使供给不那么简单受到冲击，但也会前进本钱。在曩昔三年的大部分时间里，劳动力缺少推高了薪酬，这是导致物价上涨的另一个要素。
全球动力商场也比新冠疫情前严重得多。其时，美国的钻井公司和欧佩克产油国基本上经过翻开水龙头来抢夺商场份额，这使得油价保持在低位。但在新冠疫情期间，需求暴降导致了巨额损失和新的“本钱纪律”，即优先考虑赢利而不是商场份额。现在，不管出于何种原因，几乎没有动力出产商乐意过度出产。
一些经济学家以为，尽管通胀在拜登任内飙升，但它正在回归正常水平。假如他赢得连任，将会呈现更多相似的状况，即继续的反通胀进程、美联储终究的降息、可猜测的交易方针以及温文的经济添加。但最好的或许仍是维持现状，即拜登取胜，共和党人操控国会至少一个院，使他们可以阻挠民主党的前进立法。
不过，拜登的经济议程依然很难压服选民，他们有时会有选择性的回忆。拜登正在与这种所谓的“特朗普失忆症”作斗争，在这种现象中，选民忘记了特朗普对新冠疫情和其他争议的不稳定处理，只记住其时汽油的价格不到每加仑3美元。
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🔷加征关税、美股大幅调整等外部负面要素短期对A股有必定影响，但国内方针和流动性宽松使A股或许相对偏强。（1）复盘来看，一是2010年以来春季行情完毕后上证综指均匀调整10%，继续时刻在2周至3个月左右；二是推动调整的中心要素是根本面预期走弱、方针偏紧和外部负面事情、流动性偏紧等。（2）当时来看，外部负面要素有冲击，但国内要素继续支撑A股坚持震动趋势。一是加征关税、美股大幅调整等负面要素对短期A股有必定影响：首要，加征关税对国内出口或许有必定影响；其次，加征关税导致全球股市呈现大幅调整，对A股商场心情和外资流入或许有必定影响。二是短期国内要素仍然偏活跃，A股或许相对偏强：首要，根本面低位修正；其次，国内扩展内需、提振消费等稳添加方针或许进一步出台和执行；最终，美国经济衰退危险上升，美元走弱，国内流动性短期仍坚持宽松。
🔷A股短期或许坚持震动走势，还需看到更多活跃要素才或许导致震动完毕。（1）复盘前史，一是活跃的方针是调整完毕的中心推动因。二是外部冲击消减也或许导致调整完毕，如2019年7月中美交易抵触缓解等。三是心情方针调整充沛也是调整完毕的一个推动要素：成交额回落40%-70%左右、换手率调整到0.4%-1.8%左右、领涨职业成交额回落45%-85%左右。（2）当时来看，外部负面冲击还未消减，还需看到更多活跃要素才或许导致震动完毕。一是短期国内方针偏活跃。二是外部负面冲击还未消减：首要，加征关税后中美商洽还未敞开；其次，加征关税对国内出口增速的影响、对A股心情等的冲击还未彻底消减。三是心情方针短期调整已较充沛，但不是最低：全A成交额调整起伏在55.5%左右，换手率最低为1.2%。
🔷短期内需和国产代替相关职业或许相对占优。（1）复盘前史，春季行情后的调整前期，食品饮料、家电、医药等消费职业、银行等安稳类职业、工业趋势上行的传媒和军工等职业体现相对占优；调整后期方针导向的地产、食品饮料、煤炭、大金融、电新等职业体现相对占优。（2）当时来看，内需和国产代替相关的职业或许相对占优。一是对比前史经验，当时处于春季行情后的震动调整的前期，因而食品饮料、医药等消费职业和大金融、共用事业等安稳类职业或许体现相对偏强。二是从加征关税的影响来看，短期内需和国产代替相关的职业或许相对占优：首要，提振内需相关的消费、修建、共用事业、大金融等职业或许受方针支撑而相对偏强；其次，反制办法相关的稀土、半导体等要害资源品和国产代替相关职业或许获益。
🔷职业装备：短期主张继续均衡装备价值板块和部分科技生长。（1）内需相关的大金融、共用事业、修建、商贸零售等职业短期值得重视。一是国内营收占比较高的职业是共用事业、大金融、修建、商贸零售、社服等职业；二是2025年盈余增速预期较高的对错银金融、商贸零售、核算机、电子等职业。（2）中期主张重视调整已较充沛、估值性价比较高的生长职业。（3）短期主张逢低装备：一是内需和国产代替相关的共用事业、银行、修建、商贸零售、食品饮料、社服和稀土、半导体等职业；二是方针和工业趋势向上的生长职业，如医药、军工、电子（半导体）、传媒（游戏）、通讯（运营商）、核算机（国产软件）等。
🔷危险提示：前史经验未来不必定适用，方针超预期改变，经济修正不及预期。
依据网友发布的现场图片，一名男孩躺在楼下。急救人员和民警赶到了现场处置。
编 辑丨包芳鸣 洪晓文 刘雪莹
北京时间4月11日晚，美股三大指数低开后震动，一度飘红又转跌，其间纳斯达克归纳指数跌幅扩展。
欧洲央行超预期提早年内第三次降息
北京时刻10月17日晚，欧洲央行宣告年内第三次降息，将三大要害利率均下调25个基点。本年6月6日，欧洲央行已将三大要害利率均下调25个基点，为其2023年10月中止加息以来初次降息；9月12日，欧洲央行又再次降息，这也是13年来欧洲央行初次接连降息。
在欧洲央行本年9月降息后，不少商场分析人士一度以为，欧洲央行在10月货币方针会议上或许按兵不动，并等候12月会议再做降息决议。欧洲央行在此次降息后的声明中标明，降息决议是依据其对通胀远景、根本通胀动态和货币方针传导力度的最新点评。
欧元区9月通胀终值同比为1.7%，低于8月的2.2%，也低于欧洲央行对第三季度猜测的2.3%。对欧元区经济的忧虑忽然增大，是欧洲央行接连降息的重要原因。欧洲现在特别严峻的问题是德国和法国的经济衰退，这两国占欧元区GDP的50%。反映企业经营状况的收买司理人指数(PMI)9月在德法两国亦已均低于50这一荣枯线。
与此一起，即便欧洲通胀放缓，也无法改动其顾客的节省倾向。美国安永10月11日发布的最新问卷调查显现，德国答复“只买最必需产品”的人占比高达37%，估计德国经济2024年也将接连两年堕入负增加。法国曾对本年夏天巴黎奥运会带来的消费需求增加抱有很高等待，但实际上其个人消费与德国相同出现阻滞痕迹。据法国央行核算，法国8月零售额环比反而下降了0.2%。
为应对欧洲经济全体局势欠安的压力，2024年5月瑞典央行就已宣告降息25个基点，这是该央行8年来的初次降息，瑞士也成为第一个宣告降息的欧美兴旺国家。2024年7月，英国央行亦宣告降息25个基点，将基准利率从5.25%下调至5%，为其2020年3月以来初次降息。
瑞银财富最新研判，欧洲央行或将方针重视点从降通胀转移到经济增加，本次降息同全球降息潮流共同，并估计降息还将继续下去。
“全球降息潮”愈演愈烈
9月18日，美联储宣告降息50个基点，这是美联储自2020年3月以来的初次降息，且一开端就超凡大起伏降息，标志着美国自2022年3月发动加息后，货币方针由紧缩周期向宽松周期的转向。上一次美联储降息还要追溯到2020年3月新冠疫情爆发初期，两次降息现已相隔四年多，这引起了全球央行组织的敏捷跟进连锁反应。
本年9月期间，欧洲央行、加拿大央行、印尼央行、南非央行、沙特阿拉伯央行、科威特央行、巴林央行、阿联酋央行、卡塔尔央行、新西兰央行纷繁宣告跟进降息。进入10月，韩国央行宣告下调基准利率25个基点至3.25%，而欧洲央行则再次下调基准利率25个基点。
