华尔街见识早餐FM-Radio｜2024年10月21日

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华见晨安之声

商场概述

标普、道指再立异高，且连涨六周，标普、道指创本年最长的周度连涨，午后罗素小盘股转跌。芯片指数全周跌2.4%，英伟达迫临新高。iPhone 16在我国首发销量飙升20%，苹果新高。奈飞财报后首个买卖日，大涨11%，涨幅为一年最佳，股价立异高。欧洲奢侈品股上涨。

中概指数涨4.5%后收涨3%，但全周跌7.7%。腾讯ADR涨超4%。离岸人民币涨200点，一度升穿7.11元，但全周跌460点。

美元跌离11周高位，但连涨三周。日元升穿150。比特币全周涨超8%。

现货黄金涨穿2720美元再立异高，白银暴升6.5%，创近十二年最高。中东紧张局势降温，美油一度跌超2.5%，失守70美元，全周跌超8%。

亚洲时段，A股成交破2.1万亿元，创业板暴升8%，半导体、券商股领衔，港股恒生科指收涨近6%。

要闻

我国三季度GDP 4.6%，9月社会消费品零售同比加速增加3.2%，规上工业增加值增加5.4%，增速放缓四个月后上升，固定财物出资增速回稳、相等8月，前三季度多项房地产方针降幅收窄。9月70城房价：一线城市新房、二手房价加速下降，二三线城市新房价格环比趋稳。

我国央行正式发起证券、基金、保险公司交换便当（SFISF），榜榜榜首批规划5000亿元，已赞同证券、基金公司20家，榜榜榜首批请求额度已超2000亿元；央行推出股票回购增持再借款，再借款首期额度3000亿元，周日23家公司公告获榜榜榜首批回购增持借款，触及资金总额超110亿元；潘功胜：年末前视商场状况择机再降准，本周一料发布LPR下降；进一步健全钱银方针结构，方针体系方面将把物价合理上升作为重要考量。

国常会：研究布置深化推进全国一致大商场建造的有关举动，评论并原则经过《中华人民共和国渔业法(修订草案)》。

中办、国办印发《关于处理拖欠企业账款问题的定见》。

我国光伏职业协会：光伏组件低于0.68元/W招标中标涉嫌违法。

大模型遭实习生进犯丢失超千万美元？字节跳动回应：不触及商业化正式项目和线上事务，网传丢失严峻夸张。

美国政府2024财年预算赤字打破1.8万亿美元创第三高纪录仅次于新冠疫情期间，全年债款利息开销首超万亿、且初次超越国防开支。

安排数据闪现iPhone 16系列在我国首发前三周销量增加20%，其间高端机型销量同比增加44%。

特斯拉本周三美股盘后发布三季报，打响科技巨子财报“榜首枪”；马斯克：“美国轿车职业十分困难”，只剩福特和特斯拉还没破产。

商场收报

美股：道指涨0.09%，标普500指数涨0.4%，纳斯达克涨0.63%，全周别离累涨0.96%、0.85%、0.8%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.21%，全周累涨0.58%。德国DAX 30指数收涨0.38%。法国CAC 40指数收涨0.39%。英国富时100指数跌0.32%，全周别离累涨1.46%、0.46%、1.27%。

A股：沪指涨2.91%，深成指涨4.71%，创业板指涨7.95%。

债市：到债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为4.08%，日内降约1个基点，全周累计降约2个基点；两年期美债收益率约为3.95%，日内降约2个基点，全周累计降约2个基点。

产品：WTI 11月原油期货收跌2.05%，报69.22美元/桶，全周累跌约8.4%。布伦特12月原油期货收跌1.14%，报73.60美元/桶，全周累跌约7.6%。COMEX 12月黄金期货收涨0.83%，报2730美元/盎司，全周累计涨2%。COMEX 12月白银期货收涨4.6%，报33.234美元/盎司，全周累计涨约4.7%。周五伦铝反弹超2%领涨，伦铜涨超1%，伦锡一周跌近6%。

要闻概况

全球重磅

我国三季度GDP增加4.6%，9月社会消费品零售同比加速增加，工业增速放缓四个月后上升，固定财物出资增速回稳、相等8月，前三季度多项房地产方针降幅收窄。

我国前三季度国内生产总值（GDP）94.9746万亿元，同比增加4.8%。国家统计局表明，总的来看，前三季度经济运转全体平稳、稳中有进，方针效应不断闪现，首要经济方针近期呈现活跃改变。

9月社会消费品零售总额同比增速反弹至3.2%，比上月加速1.1个百分点，轿车、家电等产品出售向好。9月限额以上单位家用电器和音像器件类、通讯器件类、文明办公用品类产品零售额别离增加20.5%、12.3%、10.0%；轿车类、家具类产品零售额均增加0.4%，增速由负转正。9月规划以上工业增加值同比增5.4%，新动力轿车增48.5%，钢材、水泥、原油加工跌落。9月规划以上工业增加值比上月增加0.59%。1-9月，规划以上工业增加值同比增加5.8%。1-9月全国固定财物出资增加3.4%，相等上月，外商企业出资下降19.1%。从环比看，9月固定财物出资（不含农户）增加0.65%。民间固定财物出资191001亿元，下降0.2%。1-9月全国房地产开宣布资78680亿元，同比下降10.1%，新建产品房出售面积70284万平方米，同比下降17.1%，其间居处出售面积下降19.2%。9月70城房价：一线城市新房、二手房价加速下降，二三线城市新房价格环比趋稳。一线城市二手房价中，北京、上海、广州和深圳别离同比下降10.3%、7.6%、12.8%和12.0%，别离环比下降1.3%、1.2%、1.1%和1.3%。民生证券以为，在近期方针密布出台的布景下，“四季度经济企稳上升是大概率事情”，增速到达4.7%便可使全年GDP增速到达4.8%，但假如要保证四季度增速在5%以上，需求增量方针短期内高效落地。展望下一年，当时的方针力度或许仍不足以修正名义与实践GDP增速的违背，财务对各部分财物负债表的修正亟需加速。

我国央行一日发起两项钱银方针东西支撑本钱商场：央行行长潘功胜称年末前视商场状况择机再降准，本周一料发布LPR下降。

我国央行正式发起证券、基金、保险公司交换便当（SFISF）：首期规划5000亿元，已赞同证券、基金公司20家，榜榜榜首批请求额度已超2000亿元。可用质押品包含债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，折扣率依据质押品危险特征分档设置。经过这项东西获取的资金只能投向本钱商场，用于股票、股票ETF的出资和做市。我国央行正式推出股票回购增持再借款，再借款首期额度3000亿元。周五起21家全国性金融安排即可向契合条件的上市公司和首要股东发放相关借款，并于次一季度榜首个月向人民银行请求再借款，对契合要求的借款，依照借款本金的100%供应再借款支撑，首期额度3000亿元，利率1.75%，期限一年，可视状况展期，累计期限估量可达3年。榜榜榜首批回购增持借款落地A股，一日23家公司公告获批，触及资金总额超110亿元。10月20日，招商蛇口、我国石化、我国外运、中远海能、中远海发、招商轮船、东芯股份、小巧轮胎等23家公司公告称，取得银行借款额度，授信用于公司股票回购、增持方案。回购增持再借款事例行将落地，大行火速了解上市公司意向，称"立刻安排申报"。潘功胜：进一步健全钱银方针结构，方针体系方面将把物价合理上升作为重要考量。潘功胜表明，我国经济本身阅历深化经济结构调整和动态平衡，未来要掌握好三个方面的平衡：经济增速和增加质量的平衡、经济内部和外部的平衡、出资和消费的动态平衡。

国常会：研究布置深化推进全国一致大商场建造的有关举动，评论并原则经过《中华人民共和国渔业法(修订草案)》。李强指出，推进全国一致大商场建造是一项体系性变革，实质上是为企业营建愈加公正有序的打开环境。各地要坚持在良性竞赛中更好打开，坚决破除当地维护和商场切割，打通限制经济循环的堵点卡点，促进产品、要素、资源在更大范围内疏通活动。

中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于处理拖欠企业账款问题的定见》。《定见》要求，要健全拖欠企业账款清偿的法律法规体系和司法机制。要加强政府出资项目和项目资金监管。定时检查资金到位状况、盯梢资金拨付状况。完善工程价款结算准则。加强政府收买付出监管。要健全防备化解大型企业拖欠中小企业账款的准则机制，并加强执法监督。催促国有企业规范和优化付出办理准则。

我国光伏职业协会：光伏组件低于0.68元/W招标中标涉嫌违法。光伏组件是需求安稳运转20-25年的产品，比较价格，质量才是最要害的考量要素。我国光伏职业协会以为，0.68元/W的本钱，现已是当时职业优秀企业在保证产品质量前提下的最低本钱。

幻方量化宣告扔掉对冲产品。中性战略为何被扔掉？幻方是国内量化基金职业的领军者。此次幻方宣告不再对冲，意味着将退出近年来备受商场重视的商场中性战略，或许在职业中产生演示效应。在宣告扔掉对冲前，幻方对冲产品的占比现已不到5%。幻方公告称，公司对冲产品存量规划较小，估计不会对商场产生影响。

美国政府2024财年赤字打破1.8万亿美元，债款利息开销首超万亿美元。

美国政府2024财年预算赤字创第三高纪录，仅次于新冠疫情期间两年，接连两财年赤字超越6%的GDP；美联储的高利率是赤字首要推手，2024财年，政府的债款利息开销同比增加2540亿美元，增加29%至1.1万亿美元，占GDP之比创1998年来新高；社安金开销一年增超千亿美元；全财年政府收入4.9万亿美元立异高，一年增收4790亿美元，对折增幅来自个税。

全财年债款利息初次超越国防开支，占政府收入18%，商场还会怂恿美国多久？预算赤字长时刻处于前史高位是导致美国未偿债款飙升的要害要素，高利率环境让其捉襟见肘的问题进一步恶化。一旦出资者开端忧虑，这或许对美国经济产生严峻影响。

安排数据闪现iPhone 16系列在我国首发前三周销量增加20%，其间高端机型销量同比增加44%。iPhone需求回暖或将进一步带动苹果手表等配件的出售。但苹果仍面临着华为、Vivo、小米等品牌的激烈竞赛压力。

特斯拉本周打响科技巨子财报“榜首枪”。美东时刻10月23日周三美股盘后、即北京时刻周四清晨，特斯拉将发布本年第三季度财报。马斯克：“美国轿车职业十分困难”，只剩下“福特和特斯拉还没有破产”。被问及为何没有收买竞赛对手Rivian时，马斯克称，期望Rivian一切顺畅，假如不是因为电气化和自动驾驶两个技能打破，特斯拉也无法成功。

国内微观

习近平对国家级经济技能开发区作业作出重要指示着重，不断激起立异生机和内生动力，以高水平对外敞开促进深层次变革、高质量打开。要勇当变革敞开的排头兵，进一步完善高水平对外敞开体系机制；活跃参加高质量共建“一带一路”，扩展国际协作，立异招商引资方法，助力打造“出资我国”品牌；稳固进步先进制造业工业根底，推进工业高端化、绿色化、数字化，打造数字工业、未来工业，量体裁衣打开新质生产力。

习近平在安徽调查时着重，发挥多重国家打开战略叠加优势，奋力编写我国式现代化安徽华章。习近平指出，推进我国式现代化，科学技能要打头阵，科技立异是必经之路。高新技能是讨不来、要不来的，有必要加速完结高水平科技自立自强。科研作业者是推进我国式现代化的主干，要拿出“人生能有几回搏”的劲头，放开手脚立异发明，为建造科技强国贡献智慧、写下精彩华章。

我国央行、证监会、金融监管总局：持续提振商场决计、改善社会预期。会议要求施行好证券、基金、保险公司交换便当和股票回购增持再借款两项新东西，支撑本钱商场安稳打开。

吴清：赞同20家证券基金公司参加交换便当，进一步深化本钱商场变革。吴清表明，证监会将坚持不懈持续推进商场、安排全方位准则型敞开，拓宽境外上市途径，鼓舞外资安排来华出资展业。进一步增强方针安稳性、透明度和可预期性，让各类资金都可以打开得越来越好。

李云泽：加力加劲执行支撑经济安稳增加一揽子方针。李云泽表明，有危险不等于失责，要赶快出台尽职免责细则，精准定责、合力免责，鼓舞担任作为；发挥银行融资主力军效果，“善贷”“愿贷”“敢贷”是要害；支撑大型银行加速弥补中心一级本钱，拓宽信贷增加空间。

刘元春：这次不是“放点水”，不是简略的方针影响，必定要看到本轮方针调整的决计和深化内在。

我国顶尖城市，重磅定位来了。北上广深都被赋予“全国”甚至“国际级”定位，仅仅侧重点各有不同；其他城市则多着眼于全国或许区域定位，被赋予引领都市圈、城市群甚至整个区域打开的重担。其间，重庆、天津和广州被赋予“我国重要的中心城市”的定位，南京和成都则别离被赋予“东部地区重要的中心城市”“西部地区重要的中心城市”的定位。

证监会举办进一步全面深化本钱商场变革专家学者与媒体负责人座谈会。

国家数据局就《可信数据空间打开举动方案（2024—2028年）》向社会揭露征求定见。举动方案中清晰的方针是，到2028年，建成100个以上可信数据空间。

喊对9月底大涨的剖析师：我国股市的涨势还有空间。“商场上依然存在健康的置疑心情，这是件功德，因为这意味着或许不会呈现过度上涨。”

国内公司/职业

宁德年代Q3净赢利131.36亿元，同比增25.97%，盈余安稳增加。但营收持续下滑，三季度营收同比削减12.48%。

科大讯飞季度赢利转正，第三季度赢利同比大增120.87%。科大讯飞拟参加建立5亿元人工智能创业出资基金。

片仔癀Q3净赢利同比增加11.73%，化妆品收入增加较大。

李嘉诚父子再度对邮储银行H股批量卖出。此次也是邮储银行H股上市以来，李嘉诚第三次批量卖出该行股份。年内累计减持的邮储银行2.786亿股股份，让李嘉诚取得超越12亿港元的现金。

台积电2nm，无对手。台积电现在已知2纳米厂规划共达7座厂，将会是该公司史上一代制程最多厂，狠甩竞赛对手三星、英特尔，标志台积电在先进制程成为王者，上演着一个人的武林。

大模型遭实习生进犯丢失超千万美元？字节跳动回应：不触及商业化正式项目和线上事务，网传丢失严峻夸张。

海外微观

以色列总理内塔尼亚胡居处周六遭黎无人机突击。以色列总理内塔尼亚胡说话人称，产生突击时，突击产生时内塔尼亚胡和他的妻子并不在当地，突击并未形成人员伤亡。以军称黎真主党周六向以发射约200枚炮弹。以色列周日早晨再次对黎巴嫩首都贝鲁特南郊发起密布空袭。以军周日晚称，黎巴嫩真主党当日向以色列发射约200枚炮弹。

特朗普喜爱的“美联储主席”人选发声：9月大幅降息很合理，支撑强美元，央行独立性很重要。特朗普的前经济参谋Kevin Hassett为美联储9月降息辩解，称这一举动是合理的。他还批判美联储近年来的某些决议计划带有政治颜色，以为美联储并没有到达应有的独立性。

普京：打造金砖国家一致钱银的机会仍不老练，有意赶快完毕乌克兰抵触。普京主张金砖国家在出资中运用数字化钱银，俄罗斯正在与金砖国家打造相似于SWIFT的清算体系。在任何状况下，俄罗斯都不会答应乌克兰制造出核武器，俄方有意赶快完毕乌克兰抵触，并已准备好就平和完毕乌克兰抵触打开对话。

普京：俄方将持续加强对华出口石油、天然气等动力，尽力扩展农业方面的协作。

加拿大政府答应企业请求减免对我国电动轿车和钢铝制品等加征的关税。

商场押注欧央行12月有20%概率降息50基点。

日本9月中心CPI同比上涨2.4%，五个月来初次放缓，除掉动力的“中心中中心”通胀坚持安稳。报导：日本央行官员称10月不急于加息，也没有必要调整通胀预期。日本最大工会下一年再要求涨薪5%，商洽成果或将左右日本央行钱银方针。

日本央行官员们以为，物价大幅超越央行7月份季度猜测的危险很小，因而无需敏捷采纳举动。在采纳下一步举动之前，有必要监测美国经济以及下个月美国大选对经济和商场的潜在影响以及其他高度不确定要素。

国际油价一度跌超2.5%，美国推进加沙停火。以色列军方杀戮哈马斯领导人叶海亚·辛瓦尔，导致美国总统拜登重启对加沙停火的呼吁，不过以色列总理内塔尼亚胡称举动“没有完结”。

白银，爆拉！纽约银飙涨6.5%！“特朗普买卖”重启。COMEX白银期货日内涨幅达6.5%，报33.85美元/盎司。现货白银2012年12月以来初次打破33美元关口，打破重要阻力位。本周，伦敦现货黄金打破2700美元/盎司大关，持续创出前史新高。

海外公司

同为芯片业上下游巨子，为何ASML暴降，而台积电暴升？一冷一热背面折射出芯片职业的内部分解。剖析以为，除台积电外，ASML的客户英特尔和三星都面临着各自的窘境，而台积电的客户英伟达等需求依然微弱，台积电成绩才是AI需求的更好风向标。

英伟达贵吗？华尔街：一点也不，这是一代人才有一次的时机。美银表明，英伟达的PEG低于同行，估值仍具吸引力，估计到2027年其市盈率将降至24倍；高盛以为，英伟达的估值挨近曩昔三年的市盈率中位数，而且与其同行比较，其前史估值相对较低。

OpenAI转型盈余性企业，微软近140亿美元出资怎么转股，商洽已敞开。微柔和OpenAI两边都已延聘出资银行来为这次商洽供应主张，足见其重要性。剖析以为，在公司转型为盈余性企业时，怎么分配股权是其面临的最大应战之一。而作为OpenAI迄今为止最大的出资者，微软或许会取得该公司很多股权。

媒体爆料：OpenAI一旦开宣布AGI，微软就将失掉OpenAI的技能。媒体称，合同中有条款规矩，假如OpenAI开宣布AGI，微软将无法运用 OpenAI 的技能。该条款旨在保证微软这样的巨子不会乱用AGI技能。问题是，依据条款，OpenAI的董事会可以决议AGI何时到来。

OpenAI敞开ChatGPT Windows版别，可像Office那样运用了。可运用目标为一切ChatGPT Plus、Enterprise、Team和Edu用户，可在微软的运用商铺中下载，供应文件剖析、查找对话、文本生成等功能，运用体会适当丝滑。

谷歌安排迎严峻调整，Gemini并入DeepMind团队，查找广告事务主管升为首席技能官。谷歌CEO表明：“AI的打开速度超越了以往任何技能，为了不断加速打开的脚步，咱们在简化结构方面进行了尽力。此次搬运将这些团队更严密地结合在一起，将改善反应循环，使咱们可以快速布置新模型到Gemini运用中。”

英特尔“自救”新招：作价170亿美元出售“未来中心”Altera股份。媒体称，英特尔本周在找有意的PE和战略出资者，或许出售大都Altera股份。英特尔2015年以167亿美元收买可编程芯片事务Altera，本年2月让其成为子公司，寻求2026年IPO。英特尔CEO上月还说，Altera是公司未来的中心部分。

传统车企前路困难，Stellantis将封闭美国亚利桑那州车辆测试场。

郭明錤：微软四季度的英伟达Blackwell GB200订单量激增3-4倍，超越一切其他云服务商总和。微软订单量已从之前的300-500个机柜（首要为NVL36）激增至约1400-1500个机柜，其间约70%为NVL72。后续订单将首要会集在NVL72。

卫星广播公司Sirius XM本年股价腰斩，巴菲特却大举增持。上星期，伯克希尔增持了价值约8673万美元的Sirius XM股票，现为Sirius最大股东。

职业/概念

1、渔业 | 证券时报指出，渔业职业作为一个综合性的工业部分，在保证食物安全、促进经济打开、维护生态平衡等方面发挥着重要效果。我国作为全球渔业大国，其商场规划和产量均居国际前列。据统计，2023年我国水产品产量为7100万吨，同比增加3.4%，渔业产量规划约为15689.45亿元，同比增加2.8%。我国渔业依然面临资源维护压力、商场竞赛加重、国际贸易环境杂乱等许多应战，跟着方针立法的引导及消费晋级与供应侧变革的推进，我国渔业资源打开空间和商场机会望进一步翻开。

2、券商 | 方正证券以为，一方面交换便当融资资金仅可投向本钱商场，有助于增强本钱商场活动性、提振商场心情；另一方面协助非银安排盘活存量财物、缓解活动性压力，关于券商而言，根据交换便当打开自营出资、做市买卖的风控方针核算优化，有助于风控方针偏紧的头部券商进步出资杠杆、增厚出资收益。

3、高股息 | 媒体指出，就在10月18日，央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上表明，支撑本钱商场安稳打开的两项方针东西已组成专班，股票回购、增持专项再借款文件正式发布施行。再借款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视状况展期。中信证券以为，交换便当和股票回购增持再借款直接利好盈余股。近期银行间质押式回购利率仅在2%左右，金融安排融资后可经过出资盈余股，取得股息率超越质押融资利率部分的净现金流收益。上市公司回购和首要股东增持也是相似的逻辑，将为高股息标的带来增量资金。

4、绿电、环保 | 华创证券以为，环保和绿电是应收账款拖欠的状况较为严峻的职业。环保公司的项目有很多以PPP形式打开，因为近年来当地债款压力加大，企业积累了较多的应收账款拖欠。绿电企业也面临风景电站补助电价无法顺畅回收的问题，相同积累了较多的应收账款。跟着当地债款化解，应收账款有望逐渐处理，改善相关企业现金流。

5、物流 | 媒体报导指出，物流业是现代经济社会的“毛细血管”，物流体系的规范化关乎国民经济运转功率。在一致的物流规范结构下，供应链上下游企业可以完结高效协同，一起改善全体物流体系功率，从而进步企业本身的生产经营功率。

6、数据要素 | 媒体报导指出，可信数据空间是根据一致规矩，联接多方主体，完结数据资源共享共用的数据流转使用根底设施，是数据要素价值共创的运用生态，是支撑构建全国一体化数据商场的重要载体。经过建造可信数据空间，我国正在为数字经济的打开奠定坚实的根底。尤其在近年来大数据、云核算和人工智能技能飞速打开的布景下，数据的有用使用已成为企业竞赛的要害所在。未来数据空间将成为推进国家经济社会打开的新引擎。

7、光伏 | 安排研报以为，自2023年第四季度起，光伏工业阅历了二三线企业退出、跨界企业退出和头部企业整合后，落后产能正逐渐被筛选。现在，供应侧洗牌已进入中后期，估计跟着终端需求的开释，工业链盈余将逐渐康复。在业界看来，当时，坚持技能抢先和施行全球化商场布局是保证企业竞赛力的要害根底。面临商场动摇和技能迭代的两层应战，光伏企业有望经过技能立异、降本增效和全球化布局等战略，在“内卷”中厮杀出一条“血路”。

8、轿车芯片 | 媒体剖析指出，轿车芯片作为完结轿车电子化、智能化、安全化、环保化的要害中心元器件，其商场需求和技能进步将推进工业不断打开‌。我国高度重视轿车芯片工业打开，出台了一系列方针措施，鼓舞技能立异和工业链完善。全球及我国轿车芯片商场需求持续增加，特别是在自动驾驶、新动力轿车等范畴的运用推进了轿车芯片商场规划的扩展。