Wind数据显现，到12月18日，中证A500相关ETF规划近一月添加639亿，添加45%，总规划达2323.76亿元。展望后市，估计A500系列产品线仍有较大的增量空间。从增量资金视角看，中信建投证券剖析以为，年底险资入市概率明显上升，个人养老金全面推广，可投财物品目录扩容，估计也将带来可观资金流入，中长期低利率财物荒布景下，险资或加快装备权益财物。而A500作为新一代宽基指数旗舰，相关产品或将继续招引投资者喜爱。
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🔷加征关税、美股大幅调整等外部负面要素短期对A股有必定影响，但国内方针和流动性宽松使A股或许相对偏强。（1）复盘来看，一是2010年以来春季行情完毕后上证综指均匀调整10%，继续时刻在2周至3个月左右；二是推动调整的中心要素是根本面预期走弱、方针偏紧和外部负面事情、流动性偏紧等。（2）当时来看，外部负面要素有冲击，但国内要素继续支撑A股坚持震动趋势。一是加征关税、美股大幅调整等负面要素对短期A股有必定影响：首要，加征关税对国内出口或许有必定影响；其次，加征关税导致全球股市呈现大幅调整，对A股商场心情和外资流入或许有必定影响。二是短期国内要素仍然偏活跃，A股或许相对偏强：首要，根本面低位修正；其次，国内扩展内需、提振消费等稳添加方针或许进一步出台和执行；最终，美国经济衰退危险上升，美元走弱，国内流动性短期仍坚持宽松。
🔷A股短期或许坚持震动走势，还需看到更多活跃要素才或许导致震动完毕。（1）复盘前史，一是活跃的方针是调整完毕的中心推动因。二是外部冲击消减也或许导致调整完毕，如2019年7月中美交易抵触缓解等。三是心情方针调整充沛也是调整完毕的一个推动要素：成交额回落40%-70%左右、换手率调整到0.4%-1.8%左右、领涨职业成交额回落45%-85%左右。（2）当时来看，外部负面冲击还未消减，还需看到更多活跃要素才或许导致震动完毕。一是短期国内方针偏活跃。二是外部负面冲击还未消减：首要，加征关税后中美商洽还未敞开；其次，加征关税对国内出口增速的影响、对A股心情等的冲击还未彻底消减。三是心情方针短期调整已较充沛，但不是最低：全A成交额调整起伏在55.5%左右，换手率最低为1.2%。
🔷短期内需和国产代替相关职业或许相对占优。（1）复盘前史，春季行情后的调整前期，食品饮料、家电、医药等消费职业、银行等安稳类职业、工业趋势上行的传媒和军工等职业体现相对占优；调整后期方针导向的地产、食品饮料、煤炭、大金融、电新等职业体现相对占优。（2）当时来看，内需和国产代替相关的职业或许相对占优。一是对比前史经验，当时处于春季行情后的震动调整的前期，因而食品饮料、医药等消费职业和大金融、共用事业等安稳类职业或许体现相对偏强。二是从加征关税的影响来看，短期内需和国产代替相关的职业或许相对占优：首要，提振内需相关的消费、修建、共用事业、大金融等职业或许受方针支撑而相对偏强；其次，反制办法相关的稀土、半导体等要害资源品和国产代替相关职业或许获益。
🔷职业装备：短期主张继续均衡装备价值板块和部分科技生长。（1）内需相关的大金融、共用事业、修建、商贸零售等职业短期值得重视。一是国内营收占比较高的职业是共用事业、大金融、修建、商贸零售、社服等职业；二是2025年盈余增速预期较高的对错银金融、商贸零售、核算机、电子等职业。（2）中期主张重视调整已较充沛、估值性价比较高的生长职业。（3）短期主张逢低装备：一是内需和国产代替相关的共用事业、银行、修建、商贸零售、食品饮料、社服和稀土、半导体等职业；二是方针和工业趋势向上的生长职业，如医药、军工、电子（半导体）、传媒（游戏）、通讯（运营商）、核算机（国产软件）等。
🔷危险提示：前史经验未来不必定适用，方针超预期改变，经济修正不及预期。
依据网友发布的现场图片，一名男孩躺在楼下。急救人员和民警赶到了现场处置。
特稿｜绵长的等候：女人冻卵之路
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编 辑丨包芳鸣 洪晓文 刘雪莹
北京时间4月11日晚，美股三大指数低开后震动，一度飘红又转跌，其间纳斯达克归纳指数跌幅扩展。
美联储进入降息周期根本已是铁板钉钉的事，为何美元指数不跌反升？见下图，即便12月降息预期升温，美元指数仍然坚持上升。
美元汇价不跌反升的原因
不仅仅美国进入降息周期，大部分的西方兴旺经济体都先后进入了降息周期，乃至比美联储还要急进，例如英国央行要早于美联储降息，加拿大央行近来宣告降息50个基点之后，本年以来的累计降息起伏已达175个基点，欧洲央行也在几个小时前宣告将三大要害利率下调25个基点，这是其本年以来的第四次降息。
比照之下，美联储本年以来降息两次，累计降息75个基点，天然与欧洲央行和加拿大央行的降息无法混为一谈，美元利率相对于其他兴旺经济体钱银利率的距离也并没有拉开距离，并且由于其他国家央行的降息周期或许更为进步，其钱银汇价相对于美元反而走弱。
以欧元为例，兑美元汇价已跌破1.05水平，见下图。
除了利率外，其他兴旺经济体的经济增加速度缓慢，差劲于微弱的美国经济，或导致资金出走，转向危险报答更高的商场，例如美股。
最近贝莱德的iShares部分数据显现，11月全球投资者向ETF产品注入了2,046亿美元的资金，再度刷新纪录，其间约有四分之三（或1,492亿美元）的资金流向了美国的股权基金。特斯拉（TSLA.US）、谷歌（GOOG.US）、英伟达（NVDA.US）、苹果（AAPL.US）市值超万亿美元的科技巨子，均在本年创下市值新高。
美股三大指数连创新高，纳斯达克指数（IXIC.US）更一度打破两万点关口，现在仍然在19,900点以上徜徉，本年以来累计涨幅高达32.59%，相比之下，虽然德股和法股本年都创下新高，体现仍远未及美股。Wind的数据显现，法国CAC指数本年以来累计跌幅为1.62%，德国DAX指数的累计涨幅为18.38%。
从展望来看，特朗普下一年上台后将很大或许推关税办法，并且或许针对欧盟和其最重要的交易国加拿大加征关税，让商场对欧盟和加拿大的经济发展前景不太达观，并忧虑触发关税冲突，导致同归于尽的地步。
作为全球最大需求国，美国撤回进口需求，对欧盟和加拿大等国的冲击应比两个区域对美国施加交易反制办法大得多。
此外，财华社以为特朗普所提出的办法，极大或许进一步扩展美国的财政赤字，要添补这个缺口，需求发行更多的国债，或倒逼国债长时间利率上升，推高商场利率。
见下图，美国降息周期从9月开端，但美国十年期国债息率在9月中下旬一度低见3.6%后，大幅反弹，现已上升至4.322%。
金价走势
受美元强势影响，以美元计价的黄金价格时间短受压，见下图。
不过，黄金仍然是本年以来报答最高的财物类别。国际黄金协会的陈述显现，本年以来到11月30日，黄金报答率到达29.67%，高于美股的27.05%，也高于欧股的12.95%，见下图。
财华社以为，虽然金价由于美元走强而略微回落，可是从长远来看，特朗普方针有或许带来的通胀压力，以及地缘危险，或进一步凸显出黄金的对冲优势，央行囤积黄金的趋势在继续，加上通胀预期而带来的黄金ETF净流入，或带动黄金需求端的增加。可是另一方面，黄金消费需求下降或抵消部分需求增加。从技能层面来看，若美元继续走强，特朗普放宽加密钱银约束，或下降黄金吸引力。
总结
虽然进入降息周期，美元仍然走强，最主要原因是其他兴旺经济体的央行也在降息，并且降得愈加进步，使得这些经济体的钱银汇价相对于美元走弱，一起兴旺国家和发展中国家交易活动或将遭到美国潜在关税方针和更多晦气办法的阻止，令其钱银汇价相对美元受压，加上美国财政赤字有或许进一步扩展，令发债门槛加高，长时间利率走高，这些都或许推进美元走高。
若上述要素进一步强化，就算美联储如预期降息，美元的强势或难以遏止。另一方面，虽然美元强势或多少影响到以美元定价的金价涨势，但若通胀压力加剧，地缘危险上升，黄金的吸引力或提高，将有利于金价体现。
本文源自：财华网
这一降息起伏契合商场预期。本年9月，美联储四年来初次发动宽松周期，并于9月、11月别离降息50个、25个基点。此次为接连第三次降息，累计降息100个基点。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表明，为了更好地实行美联储支撑工作、操控通胀的两层方针，坚持经济的稳定性，联邦公开商场委员会抉择采纳进一步办法，经过将方针利率下调25个基点来下降方针约束的力度。
值得注意的是，本次降息抉择计划并未得到整体FOMC（货币方针委员会）投票委员的共同支撑。克利夫兰联储主席哈马克对利率抉择表明对立，支撑暂停降息。
美联储在会后发布的抉择声明中表明，在考虑联邦基金利率方针区间进一步调整的起伏和时机时，委员会将细心评价最新数据、经济远景的改变以及危险平衡。从遣词来看，美联储正处于或挨近放缓降息的时间。
在谈到美国经济时，鲍威尔表明，房地产活动一向疲软，顾客开销依然坚持弹性，经济活动以稳健的速度继续扩张。在谈到特朗普政府的关税方针影响时，鲍威尔表明，对关税的影响做任何定论为时过早，不知道关税针对的国家、规划和继续时间。
在美联储发布降息后，美国三大股指全线“跳水”。Wind数据显现，当日，道指跌2.58%，报42326.87点；标普500指数跌2.95%，报5872.16点；纳指跌3.56%，报19392.69点。其间，道指录得十连跌，为1974年10月以来最长连跌。亚马逊、美国运通、高盛集团跌超4%，领跌道指。万得美国科技七巨子指数跌3.45%，特斯拉跌超8%，微软跌逾3%。中概股也遍及跌落。